Kosteneinblicke: IRENAs Bericht über CoC für erneuerbare Energien

Die Kapitalkosten (CoC) sind ein entscheidender Treiber der Gesamtkosten und bestimmen die Stromkosten aus erneuerbaren Energieerzeugungstechnologien. Das Fehlen verlässlicher, aktueller und differenzierter CoC-Daten für einzelne Länder und Technologien hat jedoch zu ungenauen Annahmen bei der Energiemodellierung geführt. Um dieses Problem anzugehen, hat die Internationale Agentur für Erneuerbare Energien (IRENA) mit der Gruppe für Energie- und Technologiepolitik der ETH Zürich und dem Wind Technology Collaboration Program (IEA Task 26) der Internationalen Energieagentur (IEA) zusammengearbeitet, um eine umfassende Studie durchzuführen. Das Ergebnis war die Erstellung einer einzigartigen CoC-Datenbank für Solar-PV sowie Onshore- und Offshore-Windenergie in wichtigen Märkten. Die Datenbank ermöglicht die Kalibrierung nivellierter Energiekostenschätzungen unter Berücksichtigung spezifischer Länder, Regionen, Technologien und Zeitrahmen. Dieser datengesteuerte Ansatz erhöht die Genauigkeit der CoC-Annahmen und trägt dazu bei, maßgeschneiderte Fördermechanismen und Marktdesigns für erneuerbare Energien zu entwickeln.

Die Umfrage validiert die Bestimmung des CoC für erneuerbare Energieerzeugungstechnologien in 45 Ländern auf sechs Kontinenten. Auf diese Länder entfallen im Jahr 2020 88 Prozent der neuen Kapazitätserweiterungen bei Solar-PV, 98 Prozent bei Onshore-Windkraftanlagen und 87 Prozent bei Offshore-Windkraftanlagen. Darüber hinaus liefert es wertvolle Einblicke in zukünftige Trends bis 2025 und die wichtigsten Treiber, die diese Ergebnisse beeinflussen.

Power Line präsentiert wichtige Erkenntnisse aus dem IRENA-Bericht mit dem Titel „Die Kosten der Finanzierung erneuerbarer Energien“…

Faktoren, die CoC beeinflussen

Der Bericht erörtert die Kontextfaktoren, die dem CoC für Technologien zur Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien zugrunde liegen. Diese sind nachstehend aufgeführt.

Dominanz der Projektfinanzierung: Die Projektfinanzierung ist die vorherrschende Methode zur Finanzierung von Projekten im Bereich der erneuerbaren Energien, insbesondere in Europa, wo erneuerbare Energien schon seit langem gefördert werden. Unter den Antworten machte Solar-PV 51 Prozent der Antworten aus, gefolgt von Onshore-Wind (38 Prozent) und Offshore-Wind (11 Prozent).

Händlerexposition: Zahlreiche Projekte im Bereich der erneuerbaren Energien unterliegen der Handelsexposition, was bedeutet, dass sie ohne garantierte Preise von Abnehmern finanziert werden. Eine vollständige Händlerbeteiligung ist jedoch nach wie vor selten und die meisten Projekte verfügen über irgendeine Form der Umsatzsicherheit, wie z. B. Preisuntergrenzen oder Festpreisverträge.

Mechanismen zur Einnahmensicherung: Um die Einnahmensicherheit zu gewährleisten, nutzen erneuerbare Projekte verschiedene Mechanismen wie PPAs, Einspeisetarife und Differenzverträge (Contracts-for-Difference, CfDs).

Vielschichtige Abnahmevereinbarungen: Abnahmevereinbarungen können mehrere Mechanismen beinhalten, wobei staatlich unterstützte CfDs oder PPAs einen Teil der Produktion der Anlage abdecken, während das Händlerrisiko durch Unternehmens-PPAs abgesichert wird.

Diese Faktoren sind von wesentlicher Bedeutung, um erneuerbare Projekte „bankfähig“ zu machen und den Zugang zu günstigen Finanzierungsbedingungen sicherzustellen.

CoC für erneuerbare Stromerzeugung

Der Bericht hebt wichtige Erkenntnisse zum CoC für erneuerbare Energieerzeugungstechnologien hervor:

Erwartete Trends bis 2025

Die Umfrageteilnehmer gehen davon aus, dass sich der CoC bis 2025 nur minimal ändern wird. Der CoC ist eine entscheidende Komponente bei der Planung zukünftiger Stromsysteme und Kostenprognosen. Die Erwartungen an die CoC-Trends bis 2025 sind unterschiedlich. In Lateinamerika betonen Experten die Möglichkeit eines Anstiegs der CoC aufgrund von Unsicherheiten hinsichtlich der politischen Stabilität, der makroökonomischen Bedingungen und der Förderprogramme. In reifen Märkten wie Europa und Nordamerika dürften jedoch die Einsatzraten, die Projekterfahrung und die Beteiligung der Finanzgemeinschaft im Laufe der Zeit sowohl die Schulden- als auch die Eigenkapitalkosten senken, selbst bei der derzeit niedrigen CoC. Der CoC für Offshore-Windenergie im asiatisch-pazifischen Raum wird voraussichtlich um 34 Basispunkte (bps) sinken, was auf Faktoren wie die Reifung der Technologie und ein verbessertes Verständnis der Projektrisiken zurückzuführen ist. Aufgrund der zunehmenden Erfahrung und Vertrautheit mit der Kreditvergabe wird erwartet, dass auch die CoC für Onshore-Wind- und Solar-PV sinken werden. Darüber hinaus gehen die Befragten davon aus, dass der CoC für Solar-PV in Europa um durchschnittlich 27 Basispunkte steigen wird, während der CoC für Onshore-Wind in einigen europäischen Ländern voraussichtlich zunehmen und in anderen sinken wird. Es wird erwartet, dass der CoC sowohl für Onshore-Windenergie (36 Prozent) als auch für Solar-PV (83 Prozent) in Latein- und Südamerika erheblich sinken wird, was zu einer erheblichen Reduzierung der Kosten für erneuerbaren Strom bis 2025 führen wird. Der Nahe Osten und Nordafrika haben gemischte Erwartungen , mit erwarteten Anstiegen des CoC für Onshore-Windkraft in einigen Ländern und Rückgängen für Solar-PV in anderen. In Nordamerika werden geringfügige Änderungen erwartet, einschließlich einer möglichen Zunahme der Onshore-Windenergie aufgrund von Unsicherheiten hinsichtlich der Steuergutschriften für die Produktion.

Die Umfrageergebnisse deuten darauf hin, dass Experten im Allgemeinen bis 2025 minimale Änderungen des CoC für Projekte im Bereich erneuerbare Energien erwarten, wobei regionale und technologische Unterschiede die Prognosen beeinflussen. In einigen Regionen ist mit einer Senkung des CoC zu rechnen, was in erster Linie auf Faktoren wie wachsende Erfahrung, Projektumsetzung und erhöhte finanzielle Beteiligung zurückzuführen ist. Diese Entwicklungen könnten in Zukunft zu erschwinglicheren Stromkosten für erneuerbare Energien führen. Allerdings spielen Unsicherheiten und regionale Dynamiken eine wichtige Rolle bei der Gestaltung dieser Erwartungen.

Benchmarkwerte vs. Umfragedaten

Benchmark-Tools können konservative CoC-Werte liefern, wenn es an ausreichenden Daten zur Finanzierung erneuerbarer Projekte mangelt. Auch wenn die Durchführung einer umfassenden Untersuchung erneuerbarer Technologien auf den globalen Märkten eine Herausforderung wäre, kann die Einbeziehung von Experten mit direktem Wissen über die Finanzierungsbedingungen zu relativ aussagekräftigen CoC-Daten führen. Die Kombination von Expertenwissen mit Benchmark-Tools unter Nutzung öffentlich verfügbarer Daten ermöglicht umfassende CoC-Schätzungen für den Ländermarkt.

Die vom Benchmark-Tool geschätzten CoC-Werte waren tendenziell höher als die Umfrageantworten, insbesondere für Onshore-Windkraft und Solar-PV. Bestimmte Ausreißer (Argentinien und Jemen) wiesen im Vergleich zu Expertenschätzungen deutlich höhere Benchmark-Werte auf, während Ungarn im Vergleich zu den Umfrageergebnissen einen niedrigeren Benchmark-Wert aufwies. Das Benchmark-Tool tendierte dazu, den CoC-Wert für Offshore-Windenergie, Onshore-Windenergie und Solar-PV zu überschätzen. Für einige Regionen wie Europa und den asiatisch-pazifischen Raum war die Überschätzung deutlicher. In Lateinamerika hat das Benchmark-Tool den CoC für Solar-PV jedoch leicht unterschätzt. Diese Ergebnisse unterstreichen, wie wichtig es ist, Benchmark-Tools zu verwenden, die speziell auf Daten zu Projektfinanzierungskosten abgestimmt sind, um eine Überschätzung des CoC zu vermeiden.

Darüber hinaus werden die CoC-Werte von verschiedenen Faktoren wie der eingesetzten Technologie, dem Land sowie den Erfahrungen und Geschäftsmodellen verschiedener Stakeholder beeinflusst. Daher gibt es keinen einheitlichen CoC-Wert für einen bestimmten Markt und eine bestimmte Technologie.

Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass ein kalibriertes Benchmark-Tool, das anhand der erhobenen CoC-Projektkosten angepasst wird, genauere Schätzungen liefern könnte. Allerdings handelt es sich bei Einzelpunktschätzungen für den CoC immer um Näherungswerte, da der CoC bei verschiedenen Projekten um diesen Durchschnitt herum schwanken kann. Insgesamt kann die Kombination von Expertenwissen mit kalibrierten Benchmark-Tools zu genaueren und transparenteren CoC-Schätzungen für Projekte im Bereich erneuerbare Energien führen und dabei Unterschiede zwischen Ländern, Technologien und Projekten berücksichtigen.

Brancheneinblicke

Der Bericht bietet Erkenntnisse aus halbstrukturierten Interviews zum CoC für Projekte im Bereich erneuerbare Energien. Im Folgenden sind drei Hauptanliegen aufgeführt.

Mehrere Faktoren beeinflussen den CoC: Der CoC für Projekte im Bereich der erneuerbaren Energien wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst und ist für jedes Projekt und Land spezifisch. Ein wesentlicher Faktor für CoC ist das makroökonomische Umfeld, zu dem auch die vorherrschenden Zinssätze gehören. Darüber hinaus spielen Erfahrungen in der Finanzierung und der Grad der Standardisierung eine entscheidende Rolle. Die Kapitalverfügbarkeit ist in mehreren Märkten durch den Eintritt neuer Anbieter wie Pensionsfonds gestiegen, was die Finanzierung tragfähiger Projekte erleichtert und zu einer Senkung des CoC führt. Die Unsicherheit hinsichtlich der Umsatzerwartungen, die häufig auf Förderprogramme und Regulierungssysteme zurückzuführen ist, trägt zu einem höheren CoC bei.

Risikovariabilität zwischen Ländern und Technologien: Das mit Projekten im Bereich erneuerbare Energien verbundene Risiko variiert je nach Land und Technologie. Diese Variabilität wirkt sich in erster Linie auf den für Projekte verfügbaren Schuldenanteil aus, gefolgt von den Eigenkapitalkosten. Die Fremdkapitalkosten sind in der Regel innerhalb eines Marktes standardisiert, können jedoch durch Schwankungen der Länderrisikoprämien beeinflusst werden. Investitionsentscheidungen basieren auf dem Risikoprofil des Projekts und der Höhe der Verschuldung, die die Geldgeber zu tragen bereit sind.

Rolle von Entwicklungsbanken: In Schwellenländern wird die Finanzierung häufig durch multilaterale Entwicklungsbanken und staatliche Garantien erleichtert, die typischerweise relativ kleine Handelskomponenten und höhere Versicherungsanforderungen umfassen. In entwickelten Märkten spielen halbstaatliche Investment- und Entwicklungsbanken eine bedeutende Rolle. In reifen Märkten mit stabilen regulatorischen Rahmenbedingungen und gut etablierten Finanzsystemen können Projekte im Bereich erneuerbare Energien einen hohen Schuldenanteil erreichen, was zu einem wettbewerbsfähigen CoC führt, insbesondere in Zeiten niedriger Zinsen, wie sie im Zeitraum 2020–21 beobachtet wurden.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der CoC für erneuerbare Energieprojekte von verschiedenen Faktoren wie makroökonomischen Bedingungen, Risikoschwankungen und der Beteiligung von Entwicklungsbanken beeinflusst wird. Stabile regulatorische Rahmenbedingungen und die Verfügbarkeit neuer Kapitalgeber haben in den letzten Jahren zu einem Rückgang des CoC beigetragen.